今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天(quántiān)震荡反弹，创业板(chuàngyèbǎn)指领涨。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块(bǎnkuài)方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新药等板块涨幅居前(jūqián)，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场(shìchǎng)超4400只个股(gègǔ)上涨，逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.19万亿元，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘，如大家所见，A股走出了像样的反弹(fǎndàn)。

但如果你(nǐ)早间没能预判到这般走势，其实也无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的(de)。

首先，开盘(kāipán)前，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无显著的异动抢筹迹象，可以(kěyǐ)理解为，这一消息对绝大多数市场参与者(cānyùzhě)来说都是突发的，需要(xūyào)快速理解和制定策略。

而(ér)基于前期围绕关税博弈的市场“规律(guīlǜ)”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断是，今天出海链理应比较受益(shòuyì)，也就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅高开(gāokāi)，全A平均(píngjūn)股价还是微跌的。

开盘(kāipán)前5分钟，大盘还出现了“惯性”的冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步(zhúbù)确立，指数与个股纷纷迎来放量修复。全A平均股价持续走高，收出光头阳线(yángxiàn)。

是的(de)，今天多数领涨板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面(yìfāngmiàn)，同花顺数据显示，在行业指数中，涨幅前10的板块，今日大涨(dàzhǎng)前，多数经历了比较久的调整，虽然累计跌幅不(bù)大，但走势比较沉闷。

它们中，既有(yǒu)近期被“新消费”题材抢了风头的科技线，如IT服务、计算机设备(jìsuànjīshèbèi)、软件开发等，也有因(yīn)“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还(hái)在沉闷的盘面(pánmiàn)中逆势走强的题材，今天也出现分化。

比如，新消费（饮料制造）板块逆势收跌(shōudiē)；

可控核聚变、核电等(děng)，低开后震荡翻红，但涨幅居市场中流。

受盘面风格变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体(bàndǎotǐ)、科创成长等主题(zhǔtí)产品。

而在单日放量普涨(pǔzhǎng)发生后，需要思考的问题主要有二：

一是，哪些板块/个股能走出(zǒuchū)持续性？

首先，就(jiù)个股表现(biǎoxiàn)而言，有一个简单的“分界线(fēnjièxiàn)”。据Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许越具有主动性。

除了近期反复活跃的创新(chuàngxīn)药、核电、无人车等概念外，今天(jīntiān)还有两个新题材异动。

（1）跨境支付、数字(shùzì)货币等

消息面上，近日，中国人民银行、金融监管(jīnróngjiānguǎn)总局、国家外汇局、上海(shànghǎi)市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》。其中提出，跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动(tuīdòng)更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统(xìtǒng)功能，研究推动区块链技术应用，为(wèi)人民币计价的全球贸易、航运(hángyùn)及投融资提供(tígōng)安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计(diànzishèjì)自动化）概念

板块异动(yìdòng)主要源于“外部限制”相关传言，但目前尚无定论。

此前，对于美方滥用出口管制措施(cuòshī)，中国商务部新闻发言人曾表示，美方行为严重损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击全球科技创新。给别人“下绊子”，不会让自己跑得更快。这种(zhèzhǒng)以单边保护主义手段，妄图围堵、孤立其(qí)他国家的做法(zuòfǎ)，终将(zhōngjiāng)损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起(bānqǐ)石头砸自己的脚。倘若(tǎngruò)美方一意孤行，继续实质性损害中方利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是，大盘短期见底了吗？后续能否(néngfǒu)稳步上行？

这里，我们分享(fēnxiǎng)一段本月上旬(shàngxún)，证监会主席吴清在国务院新闻办就“一揽子金融政策支持稳(wěn)市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清在(zài)发布会上表示：

股市稳定关乎经济社会大局(dàjú)、关乎亿万投资者切身利益。当前(dāngqián)，我国(wǒguó)经济回稳向好的态势不断巩固，各有关方面对外部(duìwàibù)冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心主要来自(láizì)四个方面：

一是党中央、国务院的坚强领导和维护市场稳定(wěndìng)的坚定决心、有力部署。大家都(dōu)看到了，这(zhè)都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本市场(shìchǎng)“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在(nèizài)结构发生了积极而深刻的变化，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是A股市场“科技叙事”逻辑越来越(yuèláiyuè)清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量(gāozhìliàng)发展越来越显现(xiǎnxiàn)，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供(tígōng)更多有价值的源头活水。

四是A股市场估值水平实际上被业界认为仍处于相对低位(dīwèi)。沪深300市盈率(shìyínglǜ)只有12.3，国内市场主要指数(zhǐshù)市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日，沪深300指数(zhǐshù)相较5月6日收盘点位，仅(jǐn)上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多(zēngduō)的环境下，中国资产的配置价值(jiàzhí)和吸引力在持续(chíxù)提升。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为(wèi)我国经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是(shì)常态，不管面临的是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪(jīngtāohàilàng)，我们都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定(wěndìng)健康发展。谢谢！